С. Г. Суворов Азбука валютного дилинга icon

С. Г. Суворов Азбука валютного дилинга



Смотрите также:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12

^ 6.4. Фигуры разворота


При анализе графиков можно обнаружить комбинации палочек, которые складываются в определенные фигуры (patterns) и дают сигнал к развороту существующего тренда (the reversal patterns) или к его продолжению (the continuation patterns). Прежде чем искать любую фигуру, надо убедиться в наличии четко выраженного «бычьего» или «медвежьего» тренда. Наибольшее значение этих фигур состоит, на наш взгляд, не столько в том, что они дают сигналы разворота или продолжения тренда, сколько позволяют вычислить возможную цель, которую может достигнуть цена после того, как эти фигуры сформировались. Сигналов, подтверждающих тренд или говорящих о возможном его развороте, существует достаточно много, а расчет цели возможен далеко не всегда. Под целью понимается максимально или минимально возможное значение цены. Действительно, нам важно знать не только направление изменения цен, но и возможную величину такого изменения.

Необходимо отметить, что все фигуры могут и не подтверждаться, т. е. быть ложными. Поэтому не стоит так однозначно подходить к анализу фигур.


^ 6.4.1. Голова и Плечи

Голова и Плечи (head and shoulders) — одна из наиболее известных разворотных фигур. Эта фигура состоит из двух приблизительно равных Плечей и более высокой Головы (см. рис 6-32). Причем для всех этих частей существует общая линия поддержки, которая называется линией Шеи (neckline). Эта линия является сначала линией сопротивления, а затем становится линией поддержки для Плечей и Головы. Она должна быть обязательно два раза испытана на пробитие как линия поддержки (между Плечами и Головой). Строгая горизонтальность линии Шеи обычно не требуется, но и ее значительный наклон должен вызывать сомнение в правильности анализа данной фигуры. Высота плеч тоже не обязана быть абсолютно одинаковой, только Голова должна существенно выделяться на их фоне. Действительно, ценовые колебания настолько не подчиняются строгим законам, что сформировать четкие и ровные фигуры никогда не смогут. Поэтому анализ этих фигур на реальных графиках цен представляет определенную условность и достаточно сложен.



Как и большинство значимых движений цен, формирование всех фигур должно подтверждаться изменениями объемов. При движениях вниз, начиная с левого Плеча, объемы растут, а при движении вверх — уменьшаются. Это свидетельствует о том, что «бычий» тренд ослабевает, так как рынок больший интерес проявляет к движению вниз. После завершения формирования Головы объем торговли при движениях цены вверх должен быть уже значительно меньше объема при движениях вниз. Наибольший объем возникает при попытке пробития линии Шеи после того, как правое Плечо сформировалось. Отсутствие подтверждения фигуры объемами говорит о возможной ошибке анализа.

Как только у вас сложилось впечатление, что складывается эта фигура, необходимо дождаться пробития линии Шеи, а не только старой линии поддержки для «бычьего» тренда. Напомним, что можно говорить о пробитии линии, только если цена закрытия ее пересекла. После такого пробития возникает «медвежий» тренд, и минимальная величина, на которую может упасть цена, равна расстоянию между Головой и Шеей. Цель отсчитывается от линии Шеи в точке пробития. Заметьте, что возможен стандартный откат к этой линии после ее пробития (см. 6.3.3). Однако он необязателен, и после пробития цена может сразу пойти вниз к своей цели.

Необходимо отметить, что распознавание фигур — очень субъективная операция. Фигура может быть не такой ровной, как на картинке. Плечи могут быть несимметричными и не совсем одинаковыми, а линия Шеи может быть слегка наклонена, а не обязательно строго горизонтальна. Самое главное помнить, что, как бы четко ни была видна эта фигура, вполне возможны отскок от линии Шеи и образование ложной фигуры. Еще более опасно и опрометчиво принимать решения на основе догадок о том, что такая фигура может сформироваться. Например, увидев левое Плечо и Голову, можно решить, что в будущем сложится и правое Плечо, и предпринять действия по открытию позиции в сторону «медвежьего» тренда. Такая поспешность может дорого стоить.

Для «медвежьего» тренда возможны обратные или перевернутые Голова и Плечи (inverse Head and Shoulders). Все рассуждения для этой фигуры аналогичны предыдущим, но являются их «зеркальным» отображением.

Временной промежуток для формирования данной фигуры длится от нескольких недель до нескольких месяцев. Поэтому, как и вообще для анализа всех фигур разворота, рекомендуется использовать только недельные или месячные графики. Поиск этих фигур на дневных и тем более часовых графиках, как утверждают специалисты по техническому анализу, ненадежное дело.

^ 6.4.2. Тройная вершина

Более слабой с точки зрения прогнозов является фигура Тройная вершина (triple lop). Она полностью напоминает Голову и Плечи, но все три вершины имеют одинаковую высоту (см. рис. 6-33). Все рассуждения верны и для этой фигуры, и для ее зеркального образа — Тройного дна (triple bottom). Иногда Тройную вершину можно рассматривать как временно не состоявшуюся Двойную вершину, когда после второй вершины цена не пробивает линию Шеи.

Линия Шеи и линия сопротивления, проходящие через вершины, не обязательно должны быть абсолютно горизонтальны и параллельны между собой, но сильное отклонение от указанных условий вызывает сомнение в формировании фигуры. Вспомните, что угол в 45° является для линий тренда наиболее оптимальным значением, поэтому горизонтальность понимается как угол, существенно меньший 45°. Кроме того, вершины этой фигуры должны иметь почти одинаковую высоту.

Повторим, что объемы должны подтверждать эту фигуру, а также что может сформироваться и ложная фигура, когда разворота тренда не происходит. Наиболее важным сигналом является пробитие линии Шеи на возрастающих объемах.

В случае формирования правильной фигуры цель после пробития линии Шеи равна расстоянию между ней и линией сопротивления, проходящей через вершины. Цель отсчитывают от линии Шеи в точке пробития.



^ 6.4.3. Двойная вершина


Двойная вершина (double top) и Двойное дно (double bottom) тоже более слабые фигуры, чем Голова и Плечи (см. рис. 6-34). Кроме того, проведение линии Шеи для Двойной вершины представляет определенную сложность, так как у нас имеется только одна точка. Однако эту линию можно провести как параллельную линию к линии сопротивления, которая проведена через две вершины. После пробития уровня Шеи, что должно происходить на возрастающих объемах, падение цены должно быть равно расстоянию между линией Шеи и линией сопротивления, которая проходит через вершины. Цель отсчитывается от линии Шеи в точке пробития. Подобно предыдущим фигурам, строгая параллельность линий сопротивления и Шеи не обязательна, так же как и их абсолютная горизонтальность. То есть линия Шеи может быть слегка наклонена.



Двойное дно представляет собой зеркальное отображение Двойной вершины.

Двойные вершина и дно, как и все остальные фигуры разворота, более значимы на недельных и месячных графиках, поскольку они формируются от нескольких недель до нескольких месяцев. На дневных графиках эти фигуры менее значимы. Также маловероятно, что цель будет достигнута за короткий промежуток времени.

^ 6.4.4. Закругленные вершина и дно

Закругленные вершина и дно (rounded top and bottom) — это редко встречающаяся фигура, отражающая нерешительность рынка в конце тренда (см.рис. 6-35). При этом активность рынка очень слабая, поэтому тяжело определить, когда эта фигура сформируется, а также неизвестна и цель для следующего движения цен. Единственное, что можно сказать, — это то, что, как и для любой консолидации цены в горизонтальном диапазоне, чем дольше будет продолжаться консолидация, тем более сильным и быстрым будет последующее движение цены.



Иногда эту фигуру называют Соусником или Чашкой. Причем в самой нижней точке (середине) этого Закругленного дна возможны всплески цены при резких увеличениях объемов. Но чаще это закругление происходит при почти одинаковых по длине палочках. То есть существует не только закругленная линия поддержки, но и закругленная линия сопротивления.

6.4.5. V-формация

Эта фигура представляет собой полную противоположность Закругленным вершине и дну, так как разворот тренда происходит очень резко, быстро и решительно. Эта фигура очень похожа на Разворотный день (см. 6.4.7). Как правило, такой разворот должен сопровождаться значительным увеличением объемов. V-формация трудна для анализа своей неожиданностью и неестественностью, поэтому встречается достаточно редко.


6.4.6. Бриллиант

Более экзотической фигурой, которая часто напоминает Голову и Плечи, является Бриллиант (см. рис. 6-36). Путаница между двумя фигурами не столь существенна, поскольку обе они сигнализируют о развороте. Единственное отличие — это то, что у Бриллианта нет явно выраженной Шеи, а есть две разные линии поддержки.



После формирования Бриллианта целью является его высота (величина самой широкой части), отложенная от точки пробития линии поддержки.

^ 6.4.7. «Разворотный день»

В техническом анализе существует понятие Разворотного дня (reversal day). В силу быстротечности его формирования он обычно не рассматривается как разворотная фигура (см. рис. 6-37). Но мы решили включить его именно в эту часть нашего изложения. Разворотный день при «бычьем» тренде дает новый максимум, но цена закрытия оказывается ниже предыдущего дня. Причем это происходит на возросших объемах, а максимум и минимум Разворотного дня полностью перекрывают предыдущий день. Следует отметить, что Разворотный день далеко не всегда говорит о смене тренда, это может быть просто временный откат или ослабление главного тренда.



Возможна ситуация двойного Разворотного дня (см.рис. 6-38). В этом случае первый день достигает нового максимума и закрывается вблизи него, а второй день имеет приблизительно тот же размах, что и первый, но цена закрытия оказывается в нижней точке. При этом оба дня показывают существенное увеличение объемов. Так же как и в случае одного Разворотного дня, размах двойного Разворотного дня полностью перекрывает предыдущий день.

Зеркальное отображение этой ситуации соответствует «медвежьему» рынку, и анализ Разворотного дня для такого рынка точно такой же, но зеркальный.

Разворотные дни могут быть как самостоятельным сигналом, так и частью других фигур. Например, вершина Головы в фигуре Голова и Плечи может содержать Разворотный день.

Не стоит переоценивать значимость Разворотного дня, так как его формирование должно подтверждаться еще и другими сигналами. Просто анализ такого «дня» заставляет вас усилить бдительность и быть готовыми к возможному развороту. Разворотный день, так же как и Закругленная вершина, не дает цели, поэтому ценность этой фигуры не столь велика.

Важность Разворотного дня возрастает, если вы используете недельные и даже месячные графики.



^ 6.4.8. Общие правила для фигур разворота

Общий подход к фигурам разворота — не спешить и дожидаться окончательного формирования фигуры, так как необходимо учитывать возможный вариант ложного развития этих фигур. Ложные фигуры возникают достаточно часто, чтобы можно было пренебрегать таким вариантом развития событий.

Фигуры разворота рекомендуется искать только на недельных и месячных графиках, поскольку период развития таких фигур обычно длится от нескольким недель до нескольких месяцев. Поэтому анализ их на дневных графиках не очень значим.

Формирование фигур должно обязательно подтверждаться объемами. Если последние не подтверждают формирование фигуры, то, скорее всего, ваш анализ неверен. Особенное значение имеет существенный рост объемов при пробитии линии Шеи.

Временный откат к линии Шеи как к линии сопротивления — частая, но не обязательная ситуация после пробития ее.

Предполагаемая цель, после того как фигура закончила свое формирование, как правило, равна наибольшей высоте этой фигуры и откладывается от точки пробития линии Шеи. Достижение этой цели может продлиться достаточное количество времени, и точное ее значение может быть не достигнуто. Так что цель нужно воспринимать только как приблизительный ориентир.

^ 6.5. Фигуры продолжения

Фигуры продолжения обычно возникают при временной коррекции основного тренда, поэтому важно, чтобы он был ярко выражен.

6.5.1. Треугольники

Наиболее часто встречающиеся фигуры — Треугольники (triangles). В зависимости от расположения линий поддержки и сопротивления выделяются четыре типа Треугольников: симметричный (symmetrical), восходящий (ascending), нисходящий (discending) и расширяющийся (expanding) (см. рис. 6-39).

Восходящий Треугольник чаще всего корректирует «медвежий» тренд, а нисходящий — «бычий». После завершения Треугольника можно ожидать продолжение тренда. Момент окончания Треугольника можно определять следующим образом.

• Внутри Треугольника можно заметить нечетное, но обычно не меньше пяти, количество колебаний, или волн.

• Симметричный, восходящий или нисходящий Треугольники заканчиваются, как правило, близко к точке пересечения своих границ.

• Бели сторону Треугольника разбить на четыре части, то наиболее вероятным является его пробитие в диапазоне от 1/2 до 3/4 длины стороны.

После пробития границ целью является величина первого колебания внутри Треугольника — максимальная ширина Треугольника. Наиболее сильный удар при пробитии одной из его сторон возникает в том случае, если последняя волна в нем не доходит до границы.



Не рекомендуется торговать внутри Треугольника — большая возможность потерь. Тем не менее при окончании этих фигур необходимо вступать в игру, так как работает эффект сжатой пружины, когда сильно зажатые в узком диапазоне цены вырываются из него с большой скоростью и силой, проходя очень большое расстояние.

Однако можно торговать и внутри Треугольника, если вы используете возможность прибыльного локирования на границах. Действительно, если вам удастся открыть противоположные позиции на границах Треугольника навстречу друг другу, то независимо от того, в какую сторону будет его пробитие, вы сможете закрыть убыточную позицию и позволить увеличиваться прибыли от второй. Поскольку между двумя позициями уже находится потенциальная прибыль, вы никогда не сможете понести потери в такой ситуации. Правда, надо отдавать себе отчет, что тогда вы можете надолго «заморозить» часть капитала, ибо колебания внутри Треугольника могут происходить еще достаточно долго.



Обычно Треугольники рассматриваются как фигуры продолжения основного тренда, но восходящий и нисходящий Треугольники в отсутствие четкого предыдущего тренда или, если их рассматривать изолировано от общей ситуации на рынке, показывают, что восходящий Треугольник должен с большей вероятностью пробиваться наверх, а нисходящий — вниз. Действительно, у первого нижние цены становятся все выше и выше, что говорит о «бычьем» тренде, а у второго верхние цены — все ниже и ниже, что свидетельствует о «медвежьем» тренде.

На возможное направление пробития Треугольника, кроме идеи продолжения основного тренда, может сказаться и близость очень сильных уровней поддержки или сопротивления. Например, если Треугольник сформировался рядом с очень сильным уровнем поддержки, то вряд ли он разрешится движением цены вниз. После разрешения Треугольника цена должна пройти значительное расстояние, а вблизи сильный уровень, который должен помешать этому движению. Таким образом, разрешение Треугольника в сторону данного уровня маловероятно.

Все Треугольники, кроме расходящегося, который для нас не представляет большого интереса, зажимают ценовые колебания в узкий диапазон, что приводит к быстрым и сильным движениям цены, когда она вырывается из Треугольника (эффект сжатой пружины). Это единственное, что мы можем сказать о Треугольниках с большой вероятностью. Но прогнозирование направления прорыва Треугольника — это уже более сложная задача, к решению которой необходимо подходить весьма осторожно. Направление возможного прорыва могут подсказать и объемы, так как при колебаниях внутри Треугольника одно из движений (вверх или вниз) происходит на увеличивающихся объемах, а другое — на уменьшающихся. Наиболее вероятен прорыв в том направлении, в котором объемы увеличиваются.

В волновой теории Эллиота достаточно подробно проанализированы возможные формы коррекционных волн, среди которых основное место занимают именно Треугольники, в том числе и расходящийся Треугольник.

^ 6.5.2. Флаг, Вымпел и Клин

Флаг (flag), Вымпел (penant) и Клин (wedge) очень похожи на Треугольники и обычно являются коррекционными фигурами, после которых тренд продолжает свое направление (см. рис. 6-41).

Появление фигур продолжения сопровождается значительным падением объемов, что подтверждает их коррекционную природу, так как интерес рынка двигаться в направлении, противоположном тренду, как правило, не подтверждается объемами, и наоборот, рост объемов после значительного снижения цены говорит нам о продолжении основного тренда.



Клин очень похож на Вымпел, только линия поддержки направлена вниз. Возрастающий Клин (rising wedge) обычно является признаком «медвежьего» тренда, тогда как убывающий Клин (falling wedge) — «бычьего» тренда. Клин должен подтверждаться объемами, так же как Флаг и Вымпел (см. рис. 6-42).



^ 6.5.3. Общие правила для фигур продолжения

Если для разворотов тренда обычно характерна неопределенность ожиданий рынка, то для фигур продолжения более подходящим является термин «отдых», или «коррекция», основного тренда.

Фигуры продолжения тренда имеют меньший период формирования, чем разворотные фигуры, поэтому их можно анализировать не только на недельных и месячных графиках, но и на дневных.

Так же как и для разворотных фигур, для фигур продолжения важны объемы, которые падают при движениях против тренда и возрастают в направлении тренда.

В отличие от разворотных фигур, фигуры продолжения значительно реже оказываются ложными. Наиболее сложно обстоит дело с Треугольниками, когда приходится ждать четкого пробития одной из сторон и лишь тогда предпринимать какие-либо действия.


^ 6.6. Фигуры для свечек

Анализ свечек происходит, как правило, на комбинации трех соседних свечек (опять роковое число — 3), где две свечки составляют сигнал, а третья является подтверждением. Кроме того, часто является информативным анализ и одной отдельной свечки.

На товарных рынках и рынках с ограниченным временем работы большое значение имеют разрывы между ценами закрытия одного дня и открытия следующего дня (gaps). На FOREX такие разрывы обычно не имеют места, так как рынок функционирует круглосуточно и без перерыва. Поэтому мы не будем их анализировать.

Очень много классических комбинаций для свечек связано либо с разрывами между телами соседних свечек, либо с перекрытием их тел. Мы не будем рассматривать все комбинации свечек, поскольку большинство комбинаций не подходит для FOREX, где цена открытия следующего дня совпадает с ценой закрытия предыдущего дня.

Для начала рассмотрим, какие сигналы дают одинарные дневные свечки, у которых размер тела имеет значительную величину.


Эти свечки являются подтверждением «бычьего» тренда, поскольку почти все движение в течение дня направлено вверх.











Но интенсивность этого движения не столь ярко выражена, как в предыдущих свечках.

Эти свечки являются подтверждением «медвежьего» тренда, поскольку почти все движение в течение дня направлено вниз. Но интенсивность этого движения не столь ярко выражена, как в предыдущих свечках,







Эти свечки являются предупреждением о возможном «бычьем» тренде, так как. несмотря на общее движение цен вниз, был существенный откат от минимального значения вверх. То есть движение вниз практически равно движению вверх.

Также рассмотрим свечки, у которых тела почти не существует. Такие свечки выражают общее состояние неопределенности на рынке, когда цена открытия приблизительно равна цене закрытия. Когда первая совпадает со второй, движение вверх практически равно движению вниз, что сигнализирует об отсутствии четкого тренда и может свидетельствовать о развороте. Так как на FOREX и в течение выходных может произойти несколько сделок, на дневных графиках отображаются и эти дни. Из-за мизерного количества операций свечки, которые соответствуют выходным дням, очень часто имеют весьма маленькие тела. Поэтому при анализе свечек на FOREX необходимо «отфильтровывать» эти дни.



Эти свечки выражают нерешительность рынка в выборе направления движения поэтому обычно они рассматриваются как разворотные фигуры.



Эти свечки выражают нерешительность рынка в выборе направления движения, но в меньшей степени, чем предыдущие, так как от цены открытия первоначальное движение было ярко выраженным, но затем цены вернулись обратно .

Мы рассмотрим только те стандартные комбинации из двух и трех свечек, которые возможны на FOREX.



Эти свечки выражают нерешительность рынка в выборе направления движения после ярко выраженного движения. В данной ситуации рекомендуется подождать более четких сигналов.



Такие последовательности из трех свечек дают сигнал о возможном развороте тренда. Этот сигнал оказывается особенно важным, когда является коррекцией после очень сильного движения.

Трудность использования анализа свечек для прогнозирования состоит в том. что нет четких определений таким понятиям, как «длинное тело» или «большие тени». Поэтому, анализируя свечки, приходится во многом полагаться на здравый смысл и зрительное восприятие графика. Наибольшее внимание, на наш взгляд, необходимо уделять не абсолютным размерам тела и тени свечки, а соотношению между ними.


^ 6.7. Фигуры для крестиков и ноликов


Фигуры для крестиков и ноликов, как мы говорили раньше, достаточно просты. Именно этой простотой данный тип графиков и интересен. Наибольший эффект анализа его достигается при возникновении консолидации цен, а также исследовании в течение дня, когда вы дожидаетесь своих расчетных цен.

Рассмотрим те простые фигуры, которые появляются на графике крестиков-ноликов и дают нам сигналы к покупке.





Самый простой «бычий» сигнал к покупке. Означает простое превышение цен над последним максимумом.








Этот сигнал аналогичен предыдущему, но усиливается наличием «бычьего» тренда, так как минимальные цены растут.





Пробитие Тройной вершины. Не надо путать с разворотной фигурой для палочковых графиков. Если сравнивать с фигурами для таких графиков, то это скорее разворотная фигура Двойное дно, где уровень Шеи совпадает с предыдущими двумя максимальными ценами. Также эту фигуру можно рассматривать как прорыв консолидации.





Эта фигура аналогична предыдущей, только вмешивается еще одно колебание цен.


На этих рисунках изображена стандартная ситуация пробития линии сопротивления. Только на графиках крестиков-ноликов такое пробитие ожидается уже при третьем подходе к линии сопротивления.




Эта фигура представляет собой обычный симметричный треугольник.


Находить сигналы на графике крестиков-ноликов проще, чем на палочковых графиках (см. рис. 6-43). Как видно из приведенных примеров, на данном графике используется практически тот же анализ, что и на палочковых графиках: линии поддержки и сопротивления, фигуры разворота и продолжения тренда.

Для анализа крестиков-ноликов лучи в 45°, проведенные из предыдущих экстремумов, имеют важное значение как линии поддержки или сопротивления. Пересечение этих лучей графиком является важным сигналом.



Крестики-нолики — единственный инструмент анализа, который предсказывает возможную цель при прорыве горизонтального периода консолидации цен. Такое прогнозирование возможно вследствие того, что график крестиков-ноликов не имеет временной протяженности. Для расчета цели необходимо подсчитать количество столбцов, попавших в горизонтальный диапазон. В качестве цели берем изменение цены на такое же количество крестиков или ноликов.

^ 6.8. Теория Доу

Термин «теория Доу» появился в начале XX столетия уже после смерти Чарльза Доу (Charles H.Dow) — основателя этой теории и известных индексов Джонса. Теория была создана изначально для прогнозирования рынка ценных бумаг и индексов. Она базируется на нескольких постулатах.

^ Движение индексов учитывает все. На самом деле индексы Доу -Джонса как раз и создавались для того, чтобы учитывать все и отражать общее состояние рынка. Поэтому этот постулат очевиден и больше интересен для фундаментального анализа, чем для технического. Сравните с постулатом технического анализа: «Цены учитывают все».

^ У рынка есть три тренда. Кроме «бычьего» и «медвежьего» трендов, определяющих основное направление движения цен, Доу выделил первичный, вторичный и малый тренды. О такой классификации мы уже говорили в начале этого раздела, когда подчеркивали, что тренды могут иметь различную временную продолжительность и содержать в себе более мелкие и локальные тренды. По теории Доу, первичный, или основной, тренд длится год или более, а вторичный, или промежуточный, тренд — от трех недель до трех месяцев. Последний является коррекцией к основному тренду и равен 1/3, 1/2 или 2/3 его. Малый, или краткосрочный, тренд длится менее трех недель и выступает составной частью промежуточного. (Отметим опять присутствие магического числа 3.) При этом каждая последующая волна становится короче. Доу сравнивал эти тренды с приливом, волнами и рябью на море. Наибольшее значение он придавал главному тренду.

^ Главный тренд имеет три фазы. Первая фаза обычно обусловлена некоторыми отрицательными фундаментальными событиями в микро- или макроэкономике. При этом не многие участники рынка рискуют присоединиться к первоначальному слабому движению, поэтому эта фаза не столь сильна и продолжительна. Во второй фазе большее количество участников присоединяется к сложившемуся тренду, который является самоусиливающимся, несмотря на возможное улучшение событий, вызвавших начало тренда. Третья же фаза обусловлена тем, что силу тренда уже осознали все участники, а также под влиянием прессы и долгосрочного устойчивого тренда к этому движению присоединяются почти все участники, что вызывает быстрое изменение цен. Но в этой заключительной фазе профессионалы уже начинают обратное движение, так как осознают близость окончания тренда и своими решениями помогают ослабить этот тренд.

^ Индексы должны подтверждать друг друга. Первоначально этот постулат относился к индустриальному и транспортному индексам Доу-Джонса. Но считается, что его можно применить и к сходным рынкам, в частности к изменениям цен на товары одной товарной группы.

^ Тренд должен подтверждаться объемом торговли. Как мы уже обсуждали, объем должен увеличиваться в направлении главного тренда.

Tренд будет действовать, пока не даст очевидных сигналов о развороте. Этот очевидный постулат говорит о том, что тренд рано или поздно должен развернуться. Но определить четкие сигналы к развороту — самая сложная часть технического анализа.

К сожалению, теория Доу носит более философский характер, чем практический, поэтому мы подробно рассмотрим дальнейшее ее развитие, т. е. волновую теорию Эллиота.


^ 6.9. Откат и числа Фибоначчи

С легкой руки Ральфа Эллиота в технический анализ вошли числа Фибоначчи, которые применяются не только в математике, но и в физике, в биологии и других естественных науках. Если в последних использование этих чисел имеет четкое обоснование, то в техническом анализе его нет, кроме статистического и психологического подтверждения. Чтобы было понятно, о чем идет речь, рассмотрим эти «волшебные» числа.

Леонард Фибоначчи — итальянский математик XII-XIII веков из Пизы. Наиболее известен в настоящее время как основатель десятичной системы исчисления и изобретатель специальной числовой последовательности, которая и названа его именем. Решая задачу о размножении в клетке пары кроликов, он построил следующую последовательность:

1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 и т. д. Вы легко можете продолжить ее, так как каждое следующее число в ней является суммой двух предыдущих: 1+1=2, 1+2=3, 2+3=5 и т.д. Кроме такого простого правила построения этой последовательности, она обладает еще многими замечательными свойствами.

• Отношение каждого числа данной последовательности к следующему числу стремится к 0.618. поскольку 1:1=1, 1:2=0.5, 2:3=0.666, 3:5=0.6, 5:8=0.625 и т.д. Если мы продолжим ее, то результат будет все ближе и ближе подходить к значению 0.618.

• Отношение каждого числа этой последовательности к предыдущему числу стремится к значению 1.618, которое называют числом фи. Причем заметьте, что числа 0.618 и 1.618 являются взаимообратными, т.е. 1:0.618= 1.618.

• Если делить числа этой последовательности через одно, то в пределе мы получим числа 0.382 и 2.618.

Таким образом, из последовательности Фибоначчи мы получаем набор интересных чисел: 4.236, 2.618, 1.618, 0.618, 0.382, 0.236, и еще нужно добавить к ним 0.5 и 1.0.

Отметим, что числа 1.618, 0.618 называются «золотым сечением», «золотой серединой» или «золотым коэффициентом». Эти числа являются решением задачи о разделении отрезка на части так, чтобы меньшая часть относилась к большей, как большая ко всему отрезку.

Эта интересная последовательность используется, как мы уже говорили, во многих областях естествознания, что позволило Эллиоту попробовать применить ее и к техническому анализу.

Наиболее простое и интересное употребление числа Фибоначчи находят при расчете уровня отката (retracement) или отскока (rebound). Это часто встречающееся на рынке явление представляет собой частный случай общей теории волн Эллиота. Так как цены не могут непрерывно расти или падать продолжительное время, после каждого их изменения существует той или иной величины откат в противоположную сторону. Особенно ярко это явление видно после сильного и продолжительного движения. По теории Доу коррекция основного движения осуществляется на величины одна треть — 33%, половина — 50%, две трети — 66% от величины предыдущей волны. При этом откат 33% наиболее вероятен, а откат 66% наименее вероятен. Использование последовательности Фибоначчи позволяет увеличить наиболее вероятную нижнюю границу с 33% до 38,2% (число Фибоначчи 0.382) и в то же время уменьшить наименее вероятную дальнюю границу с 66% до 61,8% (число Фибоначчи 0.618). Достижение уровня в 38,2% происходит чрезвычайно часто, что, по-нашему мнению, обусловлено огромной популярностью теории Эллиота. Действительно, поскольку большинство участников рынка ожидает именно такой откат, именно он и происходит.



Расчет уровней откатов и отскоков — достаточно простое занятие. что делает этот анализ привлекательным. Кроме того. откаты и отскоки действуют как на главных трендах, так и на вторичных и краткосрочных. Таким образом, их можно наблюдать на недельных и часовых графиках.

Возможно комбинировать оба подхода для определения уровней отката (и Доу, и Эллиота) и говорить о его допустимых промежутках 33-38% и 62-66%). Вместе с тем, некоторые трейдеры округляют значения эллиотовских откатов и используют еще более «улучшенные» уровни 40% и 60%.

Знание о существовании откатов и умение вычислять их возможную величину могут существенно помочь при торговле.

Глубина реального отскока является также дополнительной характеристикой силы тренда и дает дополнительную информацию для анализа. Действительно, при отскоке на 62% можно утверждать, что основной тренд еще или уже ослаб, в то время как отскок только на 38% говорит о большой силе этого тренда. Отскок на 100% скорее свидетельствует об отсутствии тренда. чем о его коррекции.

С помощью последовательности Фибоначчи можно пытаться прогнозировать и временные интервалы между очередными максимумами цен. Хотя это менее точные прогнозы, чем расчет отката, но как вспомогательные подстраховочные прогнозы их нужно рассматривать.

Числа Фибоначчи, как мы увидим в дальнейшем, часто используют при составлении компьютерных показателей для задания их временных периодов. Кроме того, многие из этих чисел имеют вполне реальный смысл. Например, число 5 совпадает с пятидневной рабочей неделей торгового цикла (недельная торговля). 21 равно в точности трем календарным неделям. 55 близко к пятидесятичетырем годам цикла экономических волн Кондратьева и т. д.

^ 6.10. Волны Эллиота

Основателем оригинальной и хорошо разработанной волновой теории является Ральф Нельсон Эллиот (1871-1948), бухгалтер, который заинтересовался проблемами рынка акций, находясь под влиянием теории Чарльза Доу. Основой теории Эллиота является массовая психология поведения толпы. Поэтому данная теория применима не только к финансовым рынкам, но и ко многим другим социальным явлениям. Например, с ее помощью предпринимаются попытки прогнозировать даже результаты выборов президента.

По мнению Эллиота, массовая психология толпы подчиняется определенным циклическим законам: экспансия, энтузиазм, эйфория, успокоение, упадок и депрессия. Подобная цикличность развития известна уже давно. Как мы знаем, развитие любого явления, будь то философское учение или промышленное предприятие, проходит стадии зарождения, расцвета, стабилизации и спада. Ценность теории Эллиота состоит в том, что, кроме цикличности, он вывел численные характеристики этих циклов, используя последовательность чисел Фибоначчи.

Кроме того, эта теория использует еще одну важную закономерность устройства мира: мелкие части по форме и сути повторяют форму и сущность объемлющего (теория фракталов). Волновая теория также хорошо согласуется с теорией Чарльза Доу. В отличие от классического технического анализа, теория Эллиота представляет собой стройную концепцию, интегрирующую в себя технический анализ, психологию и цикличность развития рынка. Заметим, что на рынках с малым количеством участников эта теория работает хуже или вообще не работает. На тех же рынках, где существует огромное количество участников, она, по-видимому. работает более успешно. Мы уделяем большое внимание теории Эллиота потому, что она позволяет произвести интегральный анализ рынка, объединяя в себе анализ классических фигур, теорию Доу, откаты и отскоки, массовую психологию рынка и многое другое.

Необходимо отдавать себе отчет в том. что анализ графика и попытки выявить эти волны настолько же сложны, насколько и эффективны. На наш взгляд, визуально волны Эллиота легче обнаружить на свечках и на графике цен в виде линии, которая проведена через цены закрытия, чем увидеть их на графике из палочек.

В волновой теории существует несколько главных аспектов.

• Определяются количество и последовательность волновых движений, а также дастся характеристика каждой волны.

• Устанавливаются возможные фигуры, которые могут сформироваться в каждой из волн. Многие из этих фигур являются классическими фигурами продолжения или разворота тренда.

• Определяются возможные отношения между величинами волн. При этом используются соотношения, полученные на основе последовательности чисел Фибоначчи.

• Даются рекомендации по определению временных характеристик волн.

Именно в этом порядке мы и будем их рассматривать. Следует заметить, что волновая теория Эллиота основана на изучении большого количества графиков, от 15 минутных до месячных, поэтому описанные соотношения между волнами, а также фигуры импульсных и коррекционных волн являются исчерпывающими. Иногда даже утверждается, что других фигур не бывает.

Для краткости изложения мы будем рассматривать волны Эллиота только на «бычьем» тренде. На «медвежьем» тренде все рассуждения являются зеркальным отображением анализа «бычьего» тренда.





страница7/12
Дата конвертации30.11.2013
Размер3,24 Mb.
ТипДокументы
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rud.exdat.com


База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2012
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Документы