Курсовая работа Тема: «Корпоративные облигации инструмент долгосрочного финансирования деятельности организации» icon

Курсовая работа Тема: «Корпоративные облигации инструмент долгосрочного финансирования деятельности организации»



Смотрите также:
  1   2   3

Заказ № зн-412




Курсовая работа




Тема: « Корпоративные облигации - инструмент долгосрочного финансирования деятельности организации»




Содержание

Введение 4

1.Цель и задачи выпуска корпоративных облигаций (прямые и косвенные) 5

2.Ограничения, связанные с выпуском облигаций (законодательные и экономические) 8

3. Факторы, определяющие стоимость выпуска 16

Заключение 23

Литература 25




Введение


В настоящее время для российских коммерческих организаций корпоративные облигации являются одним из наиболее перспективных источников финансирования займовых операций, а также потребностей в оборотных средствах.

В целях структурной перестройки и ускорения темпов экономического роста Россия нуждается в значительных инвестициях и создании механизма эффективного использования существующих беззалоговых финансовых инструментов. Корпоративные облигации являются финансовым инструментом, который может использоваться для решения задач экономического роста и осуществления кредитно-займовых операций как на микро уровне (т.е. на уровне предприятий и коммерческих организаций), так и на макро уровне (на уровне экономики в целом).

Отсюда вопрос исследования корпоративных облигаций как инструмента долгосрочного финансирования деятельности организации по-прежнему актуален.

Целью данной работы является исследование вопроса корпоративных облигаций.

Предмет исследования: рынок ценных бумаг.

Основные задачи данной работы:

-Проанализировать цель и задачи выпуска корпоративных облигаций;

- Рассмотреть ограничения, связанные с выпуском облигаций;

-Проанализировать факторы, определяющие стоимость выпуска.

В работе были использованы материалы специальной периодической литературы.


^

1.Цель и задачи выпуска корпоративных облигаций (прямые и косвенные)



Выпуск облигаций, при прочих равных условиях позволяет коммерческим организациям привлекать заемные средства дешевле и на более длительные сроки по сравнению с банковским кредитом и векселями, поскольку выпуск облигаций:

-дает возможность привлекать на открытом рынке средства одновременно многих и разных кредиторов, что обеспечивает снижение стоимости заемных ресурсов;

-не ставит коммерческую организацию в зависимость от одного или двух кредиторов и соответственно не подвергает менеджмент риску проникновения в органы управления представителей крупного кредитора;

-предусматривает возможность использования более гибких форм обеспечения займов, в том числе за счет гарантий третьих лиц;

-позволяет формировать публичную кредитную историю эмитента, что в будущем позволяет снижать стоимость заемных ресурсов и обеспечивает доступ на международные рынки капиталов;

-позволяет в полной мере использовать потенциал инфраструктуры фондового рынка при размещении и обращении облигаций.1

Можно выделить следующие цели использования корпоративных облигаций:

-привлечения на рыночной основе долгосрочных и краткосрочных заемных ресурсов коммерческими организациями различных отраслей экономики;

-ускорения процессов межотраслевого перераспределения финансовых ресурсов и потоков;

-трансформации сбережений коммерческих организаций и граждан в кредитно-займовые операции;

-развития и повышения конкурентоспособности внутреннего финансового рынка.

Основными задачами корпоративных облигаций является осуществления кредитно-займовых операций на микро уровне путем привлечения заемного капитала.

Можно выделить следующие преимущества корпоративных облигаций как механизма перераспределения финансовых потоков между коммерческими организациями при осуществлении кредитно-займовых операций:

-публичность и прозрачность механизма привлечения и использования средств в процессе размещения облигаций, преобладание рыночных механизмов заимствования;

-участие в купле-продаже корпоративных облигаций широкого круга инвесторов;

-использование потенциала биржевых технологий и систем расчетов на условии «поставка против платежа», позволяющих минимизировать транзакционные издержки и снижать риски инвесторов;

-более высокий уровень ликвидности вложений в корпоративные облигации по сравнению с кредитом и иными формами привлечения средств;

-наличие сложившегося механизма регулирования и правоприменения.

По указанным причинам корпоративные облигации в ближайшее время могут превратиться в один из основных механизмов межотраслевого перераспределения финансовых ресурсов в экономике.

На конец февраля 2005 года, на коммерческие организации нефтяной и газовой промышленности приходится 49% всех выпусков корпоративных облигаций, добывающую и металлургическую промышленность - соответственно 6% и 5%, то есть на экспортно-ориентированные и сырьевые отрасли приходилось 60% выпусков облигаций. На финансовые компании и банки приходилось 21% выпусков корпоративных облигаций, а предприятия телекоммуникационной индустрии, машиностроения, транспорта, строительства и пищевой промышленности - соответственно - 8%, 3%, 1%, 1% и 4%.

Таким образом, в настоящее время корпоративные облигации пока не исполняют достаточно эффективно функцию перераспределения финансовых ресурсов в пользу обрабатывающих отраслей промышленности, пищевой и легкой промышленности, транспорта и строительства.2 Для того, чтобы такой механизм заработал на полную силу необходимы определенные предпосылки и время. Однако по сравнению с ситуацией на конец 2002 года доля нефтегазовой промышленности в выпусках корпоративных облигаций сократилась с 69% до 49%.

Отсюда, корпоративные облигации постепенно становятся одним из наиболее перспективных финансовых инструментов, обеспечивающих вовлечение сбережений коммерческих организаций и населения в кредитно-займовые операции. Они могут стать финансовым инструментом, привлекательным для привлечения инвестиций различных групп инвесторов.




Скачать 331,1 Kb.
страница1/3
Дата конвертации06.03.2013
Размер331,1 Kb.
ТипКурсовая
  1   2   3
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rud.exdat.com


База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2012
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Документы