Программа дисциплины «Инвестиционный менеджмент» для направления 080200. 68 «Менеджмент»
Смотрите также:
- Программа дисциплины «Моделирование в менеджменте» для направления 080200. 62 «Менеджмент»
- Программа дисциплины «Взаимодействие государства
- Программа дисциплины Тайм-менеджмент факультатив для направления 080200
- Программа дисциплины «Международные стандарты финансовой отчетности» для направления 080200
- Программа дисциплины «Политология» для направления 080200. 62 «Менеджмент» Iкурс
- Программа дисциплины Экономическая теория (Микро-1) для направления 080200
- Рабочая учебная программа дисциплины «инновационный менеджмент» для студентов направления
ФГОС ВПО по направлению 080200.68 «Менеджмент» подготовки магистра http://spb.hse.ru/umuspb/fgos
Образовательной программой 080200.68 «Менеджмент» подготовки магистра;
Рабочим учебным планом университета по направлению 080200.68 «Менеджмент» по магистерской программе «Финансовый менеджмент»
^
^
^
Формы контроля знаний студентов
лекции;
семинарские занятия;
выполнение контрольной работы;
выполнение домашнего задания;
сдача экзамена.
Карлик А.Е, Рогова Е.М., Тихонова М.В., Ткаченко Е.А. Инвестиционный менеджмент. Учебник. СПб.: Изд-во Вернера Регена, 2009.
Белова Т. Н. Финансовые и коммерческие расчеты. Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.
Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. перераб. и дополн. издание. М.: АОЗТ «Интерэксперт», ИНФРА-М, 1995.
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1997.
Карлик А.Е, Рогова Е.М., Тихонова М.В., Ткаченко Е.А. Инвестиционный менеджмент. Учебник. СПб.: Изд-во Вернера Регена, 2009.
Белова Т. Н. Финансовые и коммерческие расчеты. Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.
Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. перераб. и дополн. издание. М.: АОЗТ «Интерэксперт», ИНФРА-М, 1995.
Радионова С. П., Радионов Н. В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий (инновационный аспект). СПб.: Альфа, 2001.
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1997.
Карлик А.Е, Рогова Е.М., Тихонова М.В., Ткаченко Е.А. Инвестиционный менеджмент. Учебник. СПб.: Изд-во Вернера Регена, 2009.
Вишняков Я. Д., Радаев Н. Н. Общая теория рисков. М.: Академия, 2008.
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1997.
Карлик А.Е, Рогова Е.М., Тихонова М.В., Ткаченко Е.А. Инвестиционный менеджмент. Учебник. СПб.: Изд-во Вернера Регена, 2009.
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1997.
Карлик А.Е, Рогова Е.М., Тихонова М.В., Ткаченко Е.А. Инвестиционный менеджмент. Учебник. СПб.: Изд-во Вернера Регена, 2009.
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1997.
Начальные инвестиции составляют 600 000 рублей, ожидаемый ежегодный денежный поток – 250 000 рублей, срок реализации проекта – 3 года;
Начальные инвестиции – 400 000 рублей, ожидаемый ежегодный денежный поток – 170 000 рублей, срок реализации проекта – 3 года;
Начальные инвестиции – 710 000 рублей, ожидаемый ежегодный денежный поток – 280 000 рублей, срок реализации проекта – 3 года.
Роль инвестиционной деятельности для развития экономики.
Взаимосвязь инвестиций и инноваций.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности.
Риски инвестиционной деятельности.
Методы защиты от рисков.
Статические методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
Динамические методы оценки эффективности инвестиций.
Инвестиции в нематериальные активы.
Показатель MIRR – преимущества и недостатки.
Взаимодополняемость показателей эффективности инвестиционных проектов.
Структура бизнес-плана в соответствии с УНИДО.
Методы оценки бизнес-плана.
Капиталосберегающие формы финансирования предпринимательской деятельности.
Венчурное финансирование и его отличия от рискового финансирования.
Оценка инвестиционного потенциала предприятия.
Понятие и сущность инвестиций.
Инвесторы – функции, цели инвестирования, классификация типов инвесторов.
Инвестиции как основной фактор повышения стоимости предприятия.
Инвестиционный климат, его составляющие и подходы к оценке.
Государственная поддержка инвестиционной деятельности.
Функции инвестиционного менеджмента.
Понятие и сущность инвестиционного проекта, их классификация.
Структура проектного цикла и содержание его основных этапов.
Инвестиционный проект и бизнес-план: анализ различий.
Структура бизнес-плана инвестиционных и инновационных проектов.
Понятие денежного потока предприятия и денежного потока инвестиционного проекта.
Методы определения денежного потока инвестиционного проекта.
Понятие и виды эффективности инвестиций.
Общий алгоритм оценки экономической эффективности инвестиционного проекта.
Статические методы оценки эффективности – понятие и особенности.
Простой срок окупаемости и методы его расчета.
Коэффициент эффективности инвестиций.
Особенности применения, достоинства и недостатки статических методов.
Динамические методы инвестиционных расчетов – понятие и особенности.
Основные функции сложного процента, используемые в инвестиционном анализе.
Чистая дисконтированная стоимость.
Индекс доходности инвестиций.
Внутренняя норма доходности.
Модифицированная норма доходности.
Метод аннуитета.
Дисконтированный срок окупаемости.
Методы расчета ставки дисконтирования.
Особенности применения, достоинства и недостатки динамических методов.
Понятие проектного риска.
Понятие и критерии приемлемого риска. Концепция допустимого риска.
Статический и динамический риск. Понятие дифференцируемого риска.
Понятие инвестиционного риска и его специфика.
Качественные и количественные методы анализа риска.
Статистическая оценка риска: математическое ожидание, среднеквадратическое отклонение, дисперсия, коэффициент вариации.
Бета-коэффициент, его сущность и трактовка на основе «теории портфеля».
Анализ чувствительности, его сущность, методы реализации.
Метод сценариев.
Метод предпочтительного состояния.
Использование модели оценки капитальных активов для анализа проектного риска.
Имитационное моделирование и метод «Монте-Карло».
Оценка риска на основе анализа полезности.
Концепция рисковой стоимости и ее использование в оценке проектных рисков.
Выявление инвестиционного потенциала предприятия.
Формирование адекватной конкурентоспособной инвестиционной политики.
Понятие и сущность мониторинга реализации проекта.
Понятие и сущность критических отклонений в реализации проекта.
Обоснование решения о выходе из проекта.
Принципы формирования инвестиционной программы. Понятие оптимальной инвестиционной программы предприятия.
Математические модели формирования оптимальной инвестиционной программы.
Оптимальная инвестиционная программа и формирование финансовых планов предприятия.
Формирование инвестиционного бюджета.
Привлечение инвестиционных заявок и отбор проектов.
Формирование финансовых ресурсов для реализации инвестиционных и инновационных проектов.
Подходы к оптимизации структуры источников финансирования
Поиск и отбор источников финансирования.
Процедура due diligence.
Лизинг.
Венчурное финансирование.
Карлик А.Е, Рогова Е.М., Тихонова М.В., Ткаченко Е.А. Инвестиционный менеджмент. Учебник. СПб.: Изд-во Вернера Регена, 2009.
Барроу П. Бизнес-план, который работает. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.
Белова Т. Н. Финансовые и коммерческие расчеты. Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.
Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. перераб. и дополн. издание. М.: АОЗТ «Интерэксперт», ИНФРА-М, 1995.
Вишняков Я. Д., Радаев Н. Н. Общая теория рисков. М.: Академия, 2008.
Радионова С. П., Радионов Н. В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий (инновационный аспект). СПб.: Альфа, 2001.
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1997.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (редакция 2004 года). /М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: 2004.
Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Закон Российской Федерации от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ. //Российская газета. – 1999. - № 41-42. 04 марта 1999 г.
ОБ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РСФСР. (в ред. Федеральных законов от 19.06.1995), N 89-ФЗ.
 1. Область применения и нормативные ссылки Настоящая программа учебной дисциплины устанавливает минимальные требования к знаниям и умениям магистранта и определяет содержание и виды учебных занятий и отчетности. Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и магистрантов магистерской программы 080200.68 «Менеджмент» («Финансовый менеджмент») подготовки магистра, изучающих дисциплину «Инвестиционный менеджмент». Программа разработана в соответствии с: ^ Изучение дисциплины «Инвестиционный менеджмент» является важной частью профессиональной подготовки слушателя магистерской программы 080200.68 «Менеджмент» - будущего высококвалифицированного специалиста в области управления корпоративными и государственными финансами. Данный курс необходим для углубленного изучения методов отбора, реализации и финансирования инвестиционных проектов. Предметом изучения «Инвестиционный менеджмент» является управление вложением финансовых ресурсов в инвестиционные проекты. Целью преподавания курса «Инвестиционный менеджмент» заключается в том, чтобы дать студентам знания, которые позволят эффективно управлять вложениями в реальные активы. В результате освоения дисциплины «Инвестиционный менеджмент» студент должен: Знать базовые принципы управления инвестициями; основные методы оценки экономической эффективности инвестиций; Уметь пользоваться инструментами оценки инвестиционных рисков; методами формирования инвестиционного портфеля; Иметь навыки применения теоретических знаний в практике осуществления предпринимательской деятельности в инвестиционной сфере. В результате изучения дисциплины магистрант осваивает следующие компетенции:
Многообразие управленческой деятельности в современных экономических условиях, многообразие технологий и решений, направленных на реализацию экономической деятельности и поддержку принятия управленческих решений придает особую значимость данному курсу, изучение которого позволит сформировать знания, умения и навыки, направленные на повышение эффективности управления экономическими системами. Настоящая дисциплина относится к циклу специальных дисциплин и блоку дисциплин, обеспечивающих подготовку магистра по направлению «Менеджмент». Курс требует от студентов глубокого знания таких дисциплин, как «Экономика предприятия», «Финансы и кредит», «Экономическая теория».
^ Текущий контроль знаний студентов производится по 10-ти балльной системе по результатам работы на семинарах, написания домашней работы и контрольной работы. Формами работы со студентами являются: На лекциях преподаватель знакомит учащихся с основными аспектами содержащихся в программе курса экономических основ исламских финансов. Семинары посвящаются разбору отдельных аспектов маркетинговых исследований, решению, числовых задач, выступлению студентов с заранее подготовленными докладами, а также выполнению аналитических заданий /essay questions/. Акцент делается на последний тип заданий. Самостоятельная работа студентов предполагает, в основном, изучение рекомендованных литературных источников и основополагающих нормативно-правовых актов, регулирующих инвестиционную деятельность в Российской Федерации, а также написание (под руководством преподавателя) отчетного бизнес-плана по выбранному инвестиционному проекту. Итоговый контроль – для слушателей магистерской программы «Финансовый менеджмент» - это письменный экзамен по материалу всего курса. Оценка знаний осуществляется по 10-ти балльной шкале. ^ Оценка знаний студентов осуществляется по 10-ти балльной шкале, где 1-3 балла соответствуют оценке «неудовлетворительно», 4-5 баллов – оценке «удовлетворительно», 6-7 баллов – оценке «хорошо» и 8-10 баллов – оценке «отлично». Преподаватель оценивает работу студентов на семинарских (практических) занятиях через их активность: правильность и быстроту решения задач на семинаре. Оценки за работу на семинарских занятиях преподаватель выставляет в рабочую ведомость. Результирующая оценка по 10-ти балльной шкале за работу на семинарских занятиях определяется перед итоговым контролем - Оаудиторная. Преподаватель оценивает самостоятельную работу студентов через выполнение домашних заданий. Домашние задания включают в себя подготовку письменных докладов по заданной преподавателем тематике и подготовку к участию в семинарах по проблемам, изучаемым в рамках данной дисциплины. Объем докладов не должен быть больше 5000 знаков (с пробелами). Доклады оцениваются по их структурированности, глубине изучения вопроса, степени охвата литературы (рекомендуется использовать наиболее свежие источники, в том числе на иностранных языках).Оценки за самостоятельную работу студента преподаватель выставляет в рабочую ведомость. Результирующая оценка по 10-ти балльной шкале за самостоятельную работу определяется перед итоговым контролем – Осам. работа. В процессе проведения теоретических и практических занятий, преподаватель и лектор могут проводить краткие проверочные работы с целью повышения качества обучения, а также синхронизации практических и лекционных занятий. Проверочные работы представляют собой краткий письменный ответ на 2 теоретических вопроса про пройденному материалу. Проводятся не чаще чем один раз в шесть часов аудиторных занятий. Помимо этого, результаты студента по текущему контролю определяются по оценке за контрольную работу (в соответствии с РУПом), которая пишется в группе. Она представляет собой практические задания по изучаемому курсу. Экзамен состоит из ответа на два теоретических вопроса по курсу. Результирующая оценка за итоговый контроль рассчитывается по следующей формуле, где Оэкз – оценка за экзамен Орезультирующая = 0.4 Оэкзамен + 0.6 Онакопленная , где Онакопленная = 0.6 Отекущая+ 0.2 Оаудиторная + 0.2 Осам.работа, где Отекущая = 0.4 Од.з. + 0.6 Оконтр.р. ^ За счет активности на занятиях и при самостоятельной подготовке, а также теоретических знаний по накопительной системе студент может максимально получить 6 баллов.Предусмотрено, что если студент по результатам текущего контроля имеет 9 или 10 баллов; сделал не менее 1 доклада по теме, согласованной с преподавателем, выполнил самостоятельную работу; то по представлению преподавателя, ведущего семинарские и практические занятия в группе, ответственный от кафедры за проведение итогового контроля может освобождать от сдачи экзамена или зачета особо отличившихся студентов по результатам промежуточного или текущего контроля, зафиксированным в письменном виде (в рабочей ведомости преподавателя) с выставлением оценки «отлично (10)» или «зачет (10)». В этом случае оценка выставляется в обе колонки экзаменационной (зачетной) ведомости и зачетную книжку студента.^Если студент получает неудовлетворительную оценку на итоговом контроле, то ему не может быть выставлена положительная результирующая оценка по данной дисциплине, несмотря на положительные результаты текущего контроля. В этом случае в обе колонки зачетной ведомости выставляется неудовлетворительная оценка (по 10-балльной шкале), на которую преподаватель оценил студента в ходе зачета.При пересдаче все накопленные баллы теряются. Студент пишет работу, состоящую из двух задач. Экзамен сдается письменно по одному вопросу, выбранному студентом из списка вопросов к экзамену. Оценка складывается следующим образом:^В диплом ставится результирующая оценка по учебной дисциплине.^ Тема 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятий в рыночных условиях Понятие и сущность инвестиций. Инвестиционные ресурсы. Понятие и содержание инвестиционной деятельности. Инвестиционный рынок, его структура. Субъекты инвестиционной деятельности. Инвесторы – функции, цели инвестирования, классификация типов инвесторов. Основные направления инвестиционной деятельности предприятий. Инвестиции как основной фактор повышения стоимости предприятия. Инвестиционный климат, его составляющие и подходы к оценке. Государственная поддержка инвестиционной деятельности. Сущность, цели и задачи управления инвестициями. Функции инвестиционного менеджмента. ^ Понятие и сущность инвестиционного проекта, их классификация. Структура проектного цикла и содержание его основных этапов. Инвестиционный проект и бизнес-план: анализ различий. Структура бизнес-плана инвестиционных и инновационных проектов. Основные разделы бизнес-плана. Анализ инвестиционных издержек. Финансовый план проекта Понятие денежного потока предприятия и денежного потока инвестиционного проекта. Методы определения денежного потока инвестиционного проекта. Влияние системы амортизации на денежный поток. ^ Эффективность инвестиций. Понятие и виды эффективности. Экономическая эффективность. Общий алгоритм оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Понятие инвестиционных расчетов. ^ Статические методы – понятие и особенности. Простой срок окупаемости и методы его расчета. Коэффициент эффективности инвестиций. Сопоставимость инвестиционных альтернатив при использовании статических методов оценки. Особенности применения, достоинства и недостатки статических методов. ^ Динамические методы инвестиционных расчетов – понятие и особенности. Учет фактора времени в инвестиционных расчетах. Основные функции сложного процента, используемые в инвестиционном анализе. Чистая дисконтированная стоимость. Индекс доходности инвестиций. Взаимосвязь показателей чистой дисконтированной стоимости и индекса доходности инвестиций. Внутренняя норма доходности. Модифицированная норма доходности. Метод аннуитета. Дисконтированный срок окупаемости. Метод наименьших дисконтированных затрат. Методы расчета ставки дисконтирования. Особенности применения, достоинства и недостатки динамических методов. ^ Понятие проектного риска. Роль и функции риска в предпринимательской деятельности. Классификация рисков – общий подход. Понятие и критерии приемлемого риска. Концепция допустимого риска. Статический и динамический риск. Понятие дифференцируемого риска. Риск как катализатор инвестиционной деятельности. Понятие инвестиционного риска и его специфика. Понятие оценки риска. Качественные и количественные методы анализа риска. Статистическая оценка риска: математическое ожидание, среднеквадратическое отклонение, дисперсия, коэффициент вариации. Бета-коэффициент, его сущность и трактовка на основе «теории портфеля». Анализ чувствительности, его сущность, методы реализации. Метод сценариев. Метод предпочтительного состояния. Использование модели оценки капитальных активов для анализа проектного риска. Имитационное моделирование и метод «Монте-Карло». Оценка риска на основе анализа полезности. Концепция рисковой стоимости и ее использование в оценке проектных рисков. ^ Роль и место инвестиционной политики в управлении деятельностью хозяйствующего субъекта. Анализ внешней инвестиционной среды. Выявление инвестиционного потенциала предприятия. Формирование адекватной конкурентоспособной инвестиционной политики. Концепция стратегического планирования на предприятии. Принципы разработки, оценки и реализации инвестиционной стратегии. Место инвестиционной стратегии в общей стратегии предприятия. Понятие и сущность мониторинга реализации проекта. Цели, задачи и функции мониторинга реализации проектов. Структура системы мониторинга. Основные этапы построения системы мониторинга в рамках управления проектами. Интерпретация информации, получаемой в процессе мониторинга. Понятие и сущность критических отклонений в реализации проекта. Обоснование решения о выходе из проекта. ^ Принципы формирования инвестиционной программы. Понятие оптимальной инвестиционной программы предприятия. Математические модели формирования оптимальной инвестиционной программы. Виды оптимизации. Оптимальная инвестиционная программа и формирование финансовых планов предприятия. Формирование инвестиционного бюджета. Привлечение инвестиционных заявок. Отбор проектов. ^ Формирование финансовых ресурсов для реализации инвестиционных и инновационных проектов. Подходы к оптимизации структуры источников финансирования Определение оптимальной структуры капитала для инвестирования. Расчет стоимости капитала. Поиск и отбор источников финансирования. Виды обеспечения при долгосрочном кредитовании. Подготовка к проведению процедуры due diligence. Капиталосберегающие формы финансирования. Лизинг. Венчурное финансирование. ^ Методические указания к семинарским занятиям Семинарские занятия дают студенту возможность самостоятельно подготовиться и проявить себя перед аудиторией. Качественная подготовка к семинарскому занятию подразумевает готовность студента к ответу на любой вопрос темы. Подготовку к семинарскому занятию следует начинать с повторения прошлого материала и с конспекта лекции. Для лучшего усвоения материала рекомендуется повторение конспектов лекционных занятий. ^ Эффективность инвестиций. Понятие и виды эффективности. Экономическая эффективность. Общий алгоритм оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Понятие инвестиционных расчетов. Статические методы – понятие и особенности. Простой срок окупаемости и методы его расчета. Коэффициент эффективности инвестиций. Сопоставимость инвестиционных альтернатив при использовании статических методов оценки. Особенности применения, достоинства и недостатки статических методов. Рекомендуемая литература: Семинар 2. Динамические методы инвестиционных расчетов Динамические методы инвестиционных расчетов – понятие и особенности. Учет фактора времени в инвестиционных расчетах. Основные функции сложного процента, используемые в инвестиционном анализе. Чистая дисконтированная стоимость. Индекс доходности инвестиций. Взаимосвязь показателей чистой дисконтированной стоимости и индекса доходности инвестиций. Внутренняя норма доходности. Модифицированная норма доходности. Метод аннуитета. Дисконтированный срок окупаемости. Метод наименьших дисконтированных затрат. Методы расчета ставки дисконтирования. Особенности применения, достоинства и недостатки динамических методов. Рекомендуемая литература: Семинар 3. Риск и неопределенность при принятии инвестиционных решений Понятие проектного риска. Роль и функции риска в предпринимательской деятельности. Классификация рисков – общий подход. Понятие и критерии приемлемого риска. Концепция допустимого риска. Статический и динамический риск. Понятие дифференцируемого риска. Риск как катализатор инвестиционной деятельности. Понятие инвестиционного риска и его специфика. Понятие оценки риска. Качественные и количественные методы анализа риска. Статистическая оценка риска: математическое ожидание, среднеквадратическое отклонение, дисперсия, коэффициент вариации. Бета-коэффициент, его сущность и трактовка на основе «теории портфеля». Анализ чувствительности, его сущность, методы реализации. Метод сценариев. Метод предпочтительного состояния. Использование модели оценки капитальных активов для анализа проектного риска. Имитационное моделирование и метод «Монте-Карло». Оценка риска на основе анализа полезности. Концепция рисковой стоимости и ее использование в оценке проектных рисков. Рекомендуемая литература: Семинар 4. Формирование инвестиционной программы. Принципы формирования инвестиционной программы. Понятие оптимальной инвестиционной программы предприятия. Математические модели формирования оптимальной инвестиционной программы. Виды оптимизации. Оптимальная инвестиционная программа и формирование финансовых планов предприятия. Формирование инвестиционного бюджета. Привлечение инвестиционных заявок. Отбор проектов. Рекомендуемая литература: Семинар 5. Организация финансирования инновационных и инвестиционных проектов Формирование финансовых ресурсов для реализации инвестиционных и инновационных проектов. Подходы к оптимизации структуры источников финансирования Определение оптимальной структуры капитала для инвестирования. Расчет стоимости капитала. Поиск и отбор источников финансирования. Виды обеспечения при долгосрочном кредитовании. Подготовка к проведению процедуры due diligence. Капиталосберегающие формы финансирования. Лизинг. Венчурное финансирование. Рекомендуемая литература: ^ 8.1 Пример текущего контроля (Контрольная работа) Компания рассматривает три инвестиционных проекта: Ставка дисконтирования для всех проектов равна 9%. Требуется сопоставить эти три проекта по критериям срока окупаемости, ЧПС и ИРИ и рекомендовать к реализации один из трех проектов. РЕШЕНИЕ Срок окупаемости инвестиций рассчитывается по формуле (6.1):  ,^ – срок окупаемости инвестиций, лет; И – величина инвестиций, ден. ед.; Дсг – прогнозируемый среднегодовой доход (денежный поток) от реализации инвестиционного проекта, ден. ед./год. По условиям задачи величина ежегодных денежных потоков для каждого из трех проектов – величина постоянная, поэтому среднегодовой доход каждого проекта равен ежегодному денежному потоку. Рассчитаем сроки окупаемости: - Первый проект:  ;- Второй проект:  ;- Третий проект:  .У всех проектов срок окупаемости меньше срока реализации, поэтому все проекты могут быть рекомендованы к исполнению. Однако наименьший срок окупаемости – у второго проекта, потому предпочтение по данному критерию отдать следует именно ему. ЧПС инвестиционного проекта определяется по формуле (6.6):  , n – число лет, в течение которых реализуется инвестиционный проект; Дi – прогнозируемый денежный поток (доход) от инвестиционного проекта в течение i-го года; d – ставка дисконтирования, % (в нашем примере d = 9% для всех рассматриваемых проектов). - Для первого проекта (округляя десятичные дроби до первого знака после запятой):   = 32823,7 руб.; - Для второго проекта:   = 30320,1 руб.; - Для третьего проекта:   = – 1237,5 руб. ^ 3 < 0, поэтому от реализации третьего проекта следует отказаться. ЧПС первого и второго проектов больше нуля, поэтому реализация любого из них целесообразна с экономической точки зрения. Однако наибольшей величиной ЧПС обладает первый проект, поэтому к исполнению по данному критерию следует рекомендовать именно его. Расчет индекса рентабельности инвестиций мы произведем только для первого и второго проекта (поскольку мы отказались от реализации третьего проекта из-за того, что ЧПС3 < 0). ИРИ рассчитывается по формуле (6.13):  .- Первый проект:  ;- Второй проект:  .Для обоих проектов ^ > 1, поэтому они оба экономически эффективны. Однако по критерию ИРИ следует предпочесть второй проект, так как ИРИ2 > ИРИ1. Мы столкнулись с противоречием между критерием ^ (рекомендован первый проект) и критерием ИРИ (предпочтителен второй проект). Окончательный выбор должен быть сделан руководством предприятия – желает ли оно получить максимальную прибыль от вложения средств (и тогда приоритет отдается критерию ЧПС и реализуется первый проект) или же хочет получить максимальную отдачу на каждый рубль вложенных средств (и тогда решение принимается по критерию ИРИ и выполняется второй проект). ^ ^ Домашнее задание представляет собой разработку и защиту магистрантами бизнес-кейса. Бизнес-кейс представляет собой обоснование осуществления инвестиций в самостоятельно выбранный магистрантом проект. Практика решения бизнес-кейсов уникальна тем, что позволяет получить опыт решения финансовых, маркетинговых и организационных проблем в различных отраслях, чего значительно сложнее добиться путем теоритического обучения. В относительно короткий период времени магистранту предоставляется шанс оценить и проанализировать проблемы, с которыми сталкиваются множество компаний и понять, как их решать. Домашнее задание сдается в виде отчета, имеющего форму бизнес-плана, объемом не более 30 страниц. Отчет защищается перед преподавателем. Допускается подготовка отчета группой из не более, чем трех магистрантов. ^ 9. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины ^ ^ ^ 10. Материально-техническое обеспечение дисциплины Преподавание данной дисциплины не предполагает использования специального оборудования
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
